滴滴出行为中国移动出行龙头，也是全球布局的一站式多元化出行平台。
滴滴出行成立于 2012 年，经过九年发展，成长为全球多元化移动出行平台，在亚太、拉美、非洲和俄罗斯提供出租车召车、网约车、顺风车、公交、共享单车、共享电单车、代驾、汽车服务、配送、货运及物流、金融等多元化服务。以截至 21Q1 末的一年维度看，滴滴出行业务拓展至 15 个国家近 4000个城市与地区，全球年活跃用户数已经达到 4.93 亿，年活跃司机数已经达到1500 万，日均交易 4100 万次，全球 GTV 合计达到 3410 亿元。
全球出行市场蕴含机遇，国内共享出行预计五年复合增速达 30%。
2020 年，全球消费者在出行上的支出为 6.7 万亿美元，出行占全球 GDP 的8.0%。中国是当今世界上最大的出行市场， 2020 年市场规模为 5.7 万亿元，占全球出行的 13.1%，根据 CIC 预测，到 25 年中国出行市场规模将达到 10.6万亿元。其中中国共享出行的总支出到 2025 年的年复合增长率为 29.9%。拉丁美洲， EMEA 和 APAC（不包括中国和印度）的共享出行市场规模到 2025年的年复合增长率为 23.2%。
滴滴中国网约车业务实现盈利，国际业务仍在发展期，新业务持续开拓，双轮效应下运营效率有望提升。
中国业务： 截止 21Q1 末，在中国滴滴已经拥有 3.77 亿年活跃用户，月平均活跃用户数为 1.56 亿；在过去的 12 个月中，日活跃用户数共计 1300 万。2020 年，滴滴中国出行业务 GTV 总额 1890 亿元，其中网约车是 GTV 主要来源，共计贡献 1486 亿元，其他共享出行业务贡献 404 亿元。从收入上看，2020 年，滴滴中国出行业务的收入为 1336 亿元，调整后 EBITA 为 40 亿元。
国际业务： 2018 年，滴滴出行开始开拓国际市场，根据艾瑞咨询和 CIC 数据，从 20 年交易量上看，滴滴已经成为拉丁美洲第二大网约车平台以及墨西哥第二大网约车与外卖平台。 2020 年，滴滴国际业务 GTV 为 256 亿元，采用净值确认的方法确认收入为 23 亿元， 调整后 EBITA 为-35 亿元。
其他业务： 目前，滴滴已经与中国一家领先的电动汽车制造商合作开发和制造了 D1——世界上第一辆专门为共享出行而制造的电动汽车。 同时，滴滴正在开发自动驾驶技术，并尝试将其应用与共享出行业务，有望通过该技术建立大规模的自动驾驶车队。自行车和电动车共享服务在 18 年推出，对滴滴的网约车业务有重要的“引流”作用，约 40%使用共享单车或电动车服务的客户，每月也会使用至少一次滴滴的打车服务。公司在 20 年 6 月推出了同城货运服务，推出服务后 6 个月内在 8 个城市完成了 1100 万订单。
财务方面， 2018-2021Q1，公司分别实现营业收入 1352.88 亿元、 1547.86亿元、 1417.36 亿元、 421.63 亿元， 对应 19-21Q1 同比增速分别为 14.41%、-8.43%、 105.95%， 2020 年受疫情影响，公司营收受到影响，同比有所下滑；公司营业收入主要由中国出行业务、国际业务和其他业务构成。其中，中国出行业务是公司贡献营业收入的主要力量， 18 年-21Q1 占比超过 93%， 其他业务贡献营收占比逐渐提升。 18 年-21Q1，归属普通股东净利润分别为-156.42 亿元、 -97.28 亿元、 -106.80 亿元、 1.96 亿元， 21Q1 盈利我们认为一方面由于疫情后恢复，一方面来自橙心优选剥离带来的投资收益影响。
公司将在美股进行 IPO，本次 IPO 拟募集资金将用于：约 30%投资于技术（包括共享出行、电动汽车和自动驾驶技术）、约 30%用于扩张国际业务、约 20%用于推出新产品和扩展现有产品、剩余部分用于一般公司用途（包括营运资金需求和潜在的战略投资和收购等），建议关注。
风险提示： 反垄断及其他法律和法规风险；市场竞争激烈；用户安全问题；自动驾驶等业务的预期收益不确定；产品责任索赔的风险， IPO 尚未发行。